新能源汽车锂电资源、零部件业绩显著预增

多家公司获机构密集推荐

2021年景气度大幅上升的新能源汽车产业链的年度成绩逐渐出炉。据Wind数据统计显示，德方纳米、容百科技等20只新能源汽车产业链公司披露2021年度业绩预告，其中，仅有一家公司业绩下滑，仅从目前已披露的数据来看，业绩预喜率为95%。

从目前的业绩预告来看，上游锂电资源、新能源汽车零部件等细分赛道录得业绩显著增长。

整体来看，无论锂电资源以及零部件，其业绩增长均建立在新能源汽车超预期业绩增长的基础之上。Wind数据显示，2021年我国新能源汽车累计销量为352万辆，相较于2020年的136万辆增长158%，相较于2019年的120万辆，增长193%。

表3 新能源汽车产业链公司2021业绩预告(部分)

数据来源：Wind

进一步细分来看，上游资源公司实现业绩增长，除了“量”的增加，还包括产品价格的上涨。

如德方纳米1月11日公告，2021年预盈7.6亿元~8.3亿元，同比扭亏。《红周刊》记者查阅财报数据显示，2020年，德方纳米亏损2840万元，相较于2019年，降幅高达128%。值得一提的是，2021年前三季度，德方纳米实现净利润为2.44亿元，若以其全年8.3亿元的最高预盈测算，德方纳米仅2021年四季度的盈利即达到了5.86亿元，远超前三季度之和。而其业绩显著增长背后，主要与产销量大幅增长、上游原材料价格上涨等因素有关。

受“量价齐升”带动业绩大幅增长的还有华友钴业等公司，华友钴业2021年净利润预盈37亿元-42亿元，同比预增218%-261%。

新能源汽车整车销量增长，直接带动了新能源汽车零部件公司业绩大幅增加。据不完全统计，目前，包括双环传动、方正电机、拓普集团、科达利等均表示因新能源汽车相关零部件销量增加，业绩迎来显著增长。

如双环传动，1月5日公告称，预计2021年度实现净利润3.16亿元至3.36亿元，同比增长516.82%至555.85%。对于业绩大幅预增原因，主要与公司在新能源汽车驱动系统齿轮领域的市场带动有关;拓普集团1月12日表示，预计2021年净利润10.5亿元~11.5亿元，同比增长67%~83%，这主要得益于新能源汽车智能电动产品的需求增长。

值得一提的是，部分公司在业绩预告公布后股价迎来大幅上涨，仍以德方纳米为例，业绩预告发布后的12日~14日，股价累计上涨24.93%。

但与此同时需要注意的是，自2021年12月以来，以宁德时代为代表的新能源汽车产业链股价出现持续调整。Wind数据显示，2021年12月1日~2022年1月14日，申万新能源汽车板块累计下跌12%，跌幅超过同期沪深300(同期下跌2.18%。)。

目前新能源汽车产业链公司披露的2021年业绩预告多出现超预期增长，这进一步带动了宁德时代等新能源汽车概念重返活跃。

在接受《红周刊》记者采访时，宝鼎投资董事长张亮表示，新能源汽车未来依然具有2~3年的高景气度周期。“因为目前新能源汽车已经从‘补贴模式’转化为市场的‘真实需求’，这会带动新能源车销量继续大幅上升，从而带来整个产业链的高景气度。”(注：根据政策，2022年，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，2022年后不再予以补贴。)

《红周刊》记者注意到，多家新能源汽车产业链公司均获得了券商在近期给与密集推荐，如容百科技、恩捷股份、德方纳米等(见表4)，它们均在1月以来获得超过数家券商给与最新买入评级。