3月17日，苏能股份（600925.SH）开启新股申购，公司即将正式登陆A股市场。据公开资料显示，作为江苏省惟一省属煤电一体化大型能源实体企业，苏能股份自设立以来便始终以服务江苏能源安全保障为重大使命，以推进绿色低碳发展为鲜明导向，高质量推进“新疆煤电一体化”和“蒙电送苏”“陕电送苏”“晋焦入苏”等煤电基地建设和煤炭贸易网络构建。经过多年领域深耕，公司已成为江苏省际能源合作重要平台、区外煤电保供重要渠道、能源结构优化重要引擎，而未来随着行业的需求扩张以及公司自身体量成长和对行业的持续开拓，苏能股份的发展也将有望伴随此次IPO走上新的轨道。

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资源赋能煤炭产能居于高位

煤电一体化产业助力稳定发展

苏能股份主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售和发电等业务，其中煤炭销售为其核心主营，业务规模在2022年上半年的占比达到70.67%。目前，公司在煤炭领域已拥有了相当规模，且拥有的大部分资源具有优良的赋存条件。

据招股书显示，截至2022年6月30日，苏能股份共拥有煤炭生产矿井6对，其中包括了江苏地区的张双楼煤矿；陕甘地区的郭家河煤业、百贯沟煤业、新安煤业；以及新疆地区的天山矿业、夏阔坦矿业，煤炭总生产能力达到1830万吨/年。

从现有资源储备来看，其中郭家河煤业可采储量为38732.20万吨，核定产能500万吨/年；天山矿业可采储量为49194.83万吨，核定产能850万吨/年；张双楼煤矿可采储量为3313.37万吨，核定产能180万吨/年。这三大矿区煤质优良，煤种以长焰煤、不粘煤和气煤为主，具有高发热量、低硫、低灰等特性，具有煤层赋存条件好、地质构造简单的特点，且大多数煤层瓦斯含量低，均为现代化大型矿井，能够让苏能股份在较短的时间内建设高产高效煤矿，其单位产能的投资规模和经营成本相对较低，且具有较高的安全性。

据经营数据显示，2021年公司自产煤炭销量为1431.52万吨，煤炭产量1664.48万吨。而同年，公司的营收规模也达到了116.78亿元，其营收规模与煤炭产量均在行业中保持了较为领先地位。与此同时，借助煤炭资源，公司近年来也在大力向电力行业拓展，逐步形成了“煤电一体化”产业链。

据公告显示，目前苏能股份下属全资及控股投产电厂已达到7家，包括了分布于江苏地区的徐矿电厂、华美热电、新城光伏、苏丰光伏、贾汪光伏、以及新疆地区的阿克苏热电，核定装机规模共计1739.76MW。其中，阿克苏热电借助新疆天山矿业优质煤炭资源每年可向江苏输送9亿千瓦时援疆电量；而华美热电2*35万千瓦超临界和徐矿电厂2*30万循环硫化床发电机组则借助张双楼煤矿，充分消纳了劣质煤。其一体化产业链与自身资源优势结合为公司发展赋予了更强的稳定性。

技术优势奠定高质量发展基石

规模优势打开未来成长空间

除了丰厚的资源储备和煤电一体化的产业链加持外，苏能股份在技术领域的实力亦不容忽视。

近年来，通过大力推进科技创新体系建设，积极培育企业核心竞争优势，苏能股份取得了一大批科技创新成果，在煤矿软岩支护、冲击地压防治、矿井热害治理、矿山生态修复等技术研究方面有多项核心技术处于国际、国内领先水平；在低氮燃烧、供热改造、深度调峰、劣质煤及污泥掺烧等方面的研究，亦取得了丰硕的成果。

业内人士分析指出，经过多年发展，苏能股份现已形成了完善的科技创新管理体系，先后建立了江苏省煤矿冲击地压防治中心、自然资源部煤炭资源勘察与综合利用重点实验室、国家级博士工作站等科技创新平台。据悉，其张双楼煤矿和天山矿业被列入国家2021年智能化示范矿井建设；华美热电2*35万千瓦超临界循环流化床机组取得多项全国领先技术成果，获得“国家优质工程奖”；在建的乌拉盖电厂则为国内首台百万褐煤机组，1000MW等级褐煤锅炉关键技术研究等研究创新，破解了多项难题，将建成全国领先的褐煤发电机组。技术领域的突破与推进为企业高质量发展奠定了坚实基础。

此外，值得一提的是，近年来伴随绿色发展理念及煤炭行业积极化解过剩产能等政策的推行，以煤炭为主体的一次能源消费结构正在下降，这也进一步挤压了小、弱、危型煤企的生存空间。市场人士分析表示，随着国家经济结构调整的不断深入，煤炭行业供给侧改革的有效开展，国家、省级监管部门相继出台相关产业政策，逐步淘汰落后产能煤矿，引导煤炭行业加速整合。而在此形势下，如苏能股份等具有规模优势和区域壁垒的大型综合性优质煤炭企业将有望在去产能的浪潮中率先脱颖而出，其未来具有的成长空间亦将值得关注。