8月18日，国务院常务会议提出，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。招联金融首席研究员董希淼认为，本月贷款市场报价利率(LPR)下降符合预期，是响应落实国务院常务会议要求的具体举措。

具体来看，董希淼认为，第一，今年以来，我国宏观经济恢复态势并不稳固。从7月经济数据看，投资、消费等各项主要指标全线下滑，稳增长面临较大压力。

第二，企业和居民有效融资需求不足。从央行公布的数据显示，7月社会融资和人民币贷款增量明显回落，企业投资和居民消费意愿萎缩。

第三，政策利率下降奠定了基础。8月15日，央行开展中期借贷便利(MLF)和逆回购操作，中标利率均下降10个基点。LPR在MLF利率基础上加点而来，MLF利率下降，LPR往往随之下降。

中信证券首席经济学家明明指出，五年期LPR下调幅度比一年期更多，这说明央行更多地想为刺激长期信贷需求，支持实体经济。另外也说明现在短期利率实际上已经过低，央行也不希望看到短端利率下行过多，包括导致一些脱实向虚、杠杆和套利的问题。

上海新金融研究院(SFI)学术委员、中泰证券股份有限公司首席经济学家李迅雷表示，当前经济基础难言稳固，这是降息的前提。宽信用需要降成本支持，OMO利率和MLF利率的调降可以引导LPR下调，8月LPR报价也将下调，不排除央行采用非对称方式下调5年期以上LPR利率的可能性。

LPR由各报价行按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

值得注意的是，本月LPR再次出现非对称下降，即1年期LPR下降5个基点、5年期以上LPR下降15个基点。根据央行公布的二季度货币政策执行报告，目前企业贷款利率水平已经处于历史低位，因此1年期LPR下降幅度较小。而5年期以上LPR继5月20日下降15个基点之后，年内第二次以15个基点的较大步长下降，实际作用和信号意义都十分重要。

在董希淼看来，LPR下调有助于降低企业长期融资成本，稳定企业信心，激发企业进行长期投资。5年期以上长期贷款往往集中在基础设施、重大投资等，5年期以上LPR下降之后，将进一步促进基建和重大投资项目建设，稳住和扩大投资需求。

另一方面，此次5年期以上LPR下降，将引导金融机构进一步降低新增和存量房贷利率，减轻大多数贷款购房者负担，激发居民住房消费需求，促进房地产市场平稳健康发展。居民房贷压力减轻，也有助于释放居民日常消费空间，提高居民消费意愿和能力。