全球新动态:燃料油:估值小幅修复,供给过剩拖累盘面;低硫燃料油-...
国泰君安期货| 2022-09-16 08:54:53


【资料图】

9月14日日盘LU开盘冲高后震荡回落,FU价格重心震荡上抬,高低硫价差仍然保持稳定。近回归燃料油基本面,综合新加坡市场的180裂解、380裂解以及粘度价差来看,中东、南亚地区的发电需求或将逐渐接近尾声,且俄油未来可能延续南下态势,高硫未来仍有一定供应压力。低硫现货方面,欧洲的低硫直馏油以及VGO等低硫组分价格开始走向疲软,亚太市场的低硫升贴水也随原油价格逐步下滑。而成品油方面,尽管前期我们看到柴油裂解价差仍然高位,但近期价差再次出现回落趋势,且全球除ARA之外的地区仍然面临着成品油去库乏力或缓慢累库的局势,侧面印证全球成品油需求并未有显著走强。整体来看,燃料油自身基本面格局近期相对较为平稳,引发其价格变动的根本因素在于原油价格以及天然气价格,因此二者价格的波动将在短期内主导燃料油盘面和各类现货价格走势。目前油价逐步回弹,而天然气价格也在持续上行,短期油气价格坚挺对高低硫燃料油的成本支撑作用较为明显,短期或仍维持偏强震荡。

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