在全球经济出现衰退迹象的背景下，从原油价格下跌到化学品利润率下滑，大型石油公司庞大的业务也显示出增长放缓的迹象，但它们第三季度的利润只会受到部分影响。彭博汇编的数据显示，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌（SHEL.US）、道达尔（TTE.US）和英国石油第三季度的总收益达到507亿美元，低于第二季度超620亿美元的创纪录水平，不过仍有望实现自它们成立以来的第二高收益。

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在今年上半年实现创纪录的利润之后，石油行业收益的下降不足以表明该行业脱离了政治的影响。由于世界各国政府都在努力应对目前能源成本上升的问题以及过渡到更清洁的替代能源的需求，国家干预石油行业的风险依然存在。

RBC资本市场分析师Biraj Borkhataria表示：“石油行业所处的环境比上一季度略差，但参照过去10到15年的发展情况，第三季度的结果将非常强劲。”随着经济出现放缓，石油和天然气行业是少数几个盈利具有韧性的行业。

壳牌和埃克森美孚发布的第三季度初步数据表明该行业哪些业务出现了增长和哪些业务在下滑。

埃克森美孚本月初表示，该公司炼油和化学品的收益将会下降。摩根士丹利预计它的精炼产品和化工产品收益将比第二季度下降约35％，其他公司可能会出现类似的情况。银行们认为雪佛龙的下游收益将比上季度减少45％。

壳牌的情况与埃克森美孚类似，该公司的炼油业务出现下滑，化学品业务的利润率降至每吨负27美元。这反映了欧洲经济放缓的情况尤其严重，因为高昂的天然气价格迫使一些行业减产。

哥伦比亚大学全球能源政策中心的兼职研究学者Abhi Rajendran表示：“化学品与经济密切相关，它的情况反映了经济的健康状况。”

埃克森美孚发布的业绩预告显示，天然气价格上涨抵消了原油价格的下跌。分析师上调了对该公司天然气业务的盈利预测。

这对股东来说是个好消息，但可能会增加公司的政治压力。今年上半年，英国已经对石油和天然气生产商征收了暴利税，而欧盟也在9月提出了类似的征税计划。壳牌首席执行官Ben van Beurden最近表示，能源公司需要缴纳更多税款，以帮助政府保护最贫穷的人免于支付能源费用。

在美国，拜登上周呼吁能源公司将收益投入到新的生产中，而不是向股东派息。

过去，石油巨头确实在繁荣时期投资了新的生产。但是当油价下跌时，这些决定往往会反过来影响它们。在俄乌战争引发当前的能源危机之前，这些公司也面临着限制化石燃料支出并专注于可再生能源的压力。这意味着公司在投资上表现出克制，宁愿将资金用于偿还债务也不愿花在新的供应上。

加拿大丰业银行分析师Paul Cheng表示，埃克森美孚和雪佛龙不太可能听从拜登的呼吁，不过它们也可能不会像过去一年那样反复上调股息和回购股票。