能源股与原油价格的对比图似乎出了问题，因为自今年早些时候油价见顶以来，过去接近100％的相关性已经变成了负值。

(资料图)

Reynolds Strategy LLC首席市场策略师雷诺兹说，这种负相关性对石油股投资者是一个警告，他们似乎是在相信通货膨胀率在不断上升，而不考虑相关大宗商品的表现的情况下买入石油股。

"因此，我们认为石油股尤其容易受到油价进一步下跌的影响，" Reynolds在给客户的报告中写道。

根据对FactSet数据的分析，从2020年4月21日原油期货收于23年低点11.57美元，到2022年6月8日能源ETF 收于当时的8年高点92.28美元，连续原油期货和SPDR能源选择行业交易所交易基金XLE之间的相关系数为0.96%。

1.00的相关性意味着两者是完全同步的。

但自XLE 6月见顶以来，两者的相关性一直为-0.27，这意味着原油期货和XLE的走势往往是不同的。周一，XLE在午后交易中下跌2.1％，而原油期货上涨1.5％。

XLE原油价格在11月15日达到94.08美元的八年新高，自3月8日原油期货触及峰值以来，截至周一已累计上涨15.2％，而原油期货下跌37.6％，标准普尔500指数下跌5.0％。

2014年，由于供应过剩油价大幅下跌，原油期货与XLE之间的相关性在2014年6月达到峰值后的8个月内为0.94。

在一些XLE成分股中，原油期货与雪佛龙公司股票的相关性为1.42％，从2020年4月的原油低谷到2022年6月的峰值，为0.91，而此后的相关性一直为-0.29。埃克森美孚的股票XOM与原油的关联度从0.94升至-0.37。

在该水平以下，200日移动均线目前延伸至约79美元。许多人认为200日移动均线是长期上行趋势和下行趋势的分界线。（请记住，原油期货不仅低于50日移动均线和200日移动均线，而且在9月初，50日移动均线也跌破200日移动均线——看跌的“死亡交叉线”。）

此外，从2020年10月开始的上升趋势线，大致连接了2021年8月、10月和2022年7月和9月的低点，目前延伸到约72.25美元，而2022年7月和9月的低点定义的潜在支撑在65- 68美元之间。