2023年二季度，全球主要成品油需求均保持增长，炼厂开工率维持高位，市场整体供应充足，但受到地缘政治因素影响，仍显现出结构性、区域性供应不足的问题。

二季度全球主要成品油需求基本恢复至疫情前水平

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今年二季度，主要成品油需求均保持增长，燃料油需求复苏最快。全球主要成品油需求（汽油、航煤、柴油、燃料油）约6894万桶/日，环比提升2%，同比提升5%，基本恢复至疫情前水平。分地区看，欧洲、非洲和北美环比增速较高，增速均在3%左右。分油品看，主要成品油需求均保持复苏态势，燃料油需求复苏最快。随着廉价的俄罗斯成品油涌入市场，产生了异常套利，导致吨海里需求激增，燃料油复苏速度明显加快，二季度环比增长达3.3%。在中国需求增长的带动下，全球汽油需求环比增速也接近3%。柴油需求与工业、制造业的相关性较强，目前，柴油需求仍然承压。

全球炼厂开工率高，原油加工量将超5年平均水平。二季度，欧美地区炼厂开工率仍处于较高水平，6月达到80.7%，较5年均值高2.2%。高利润是促使炼厂保持高开工率、低检修水平的最主要原因。当前，全球炼厂的加工利润虽然同比2022年下滑，但仍处于相对高位，二季度欧美催化型炼厂的平均利润仍在10美元/桶以上。在高利润支撑下，短期内预计炼厂检修量将继续保持低位，炼厂对原油的需求有支撑。

新炼厂投产及扩建将使全球成品油供应逐渐充裕。国际能源署（IEA）预计，2023年全球炼油产能将增加160万桶/日。4月初，伊拉克卡尔巴拉（Karbala）炼厂正式投产，产能为14万桶/日，预计会减少该国60%的成品油进口；阿曼4月初在杜库姆（Duqm）投产了一家产能为23万桶/日的炼厂，主要生产柴油、石脑油、航空煤油和液化石油气；5月，尼日利亚的丹格特（Dangote）炼厂投产，产能达到65万桶/日；埃克森美孚在美国的博蒙特（Beaumont）炼厂产能扩建计划由34万桶/日增至50万桶/日。此外，科威特产能61.5万桶/日的阿祖尔（Al Zour）炼厂将在下半年增加成品油出口；荷兰的利安德巴赛尔工业公司宣布，将其炼油业务的退出时间从2023年底推迟至2025年第一季度，也将增加汽油和柴油供应。

主要地区轻质馏分油库存水平不同，中间馏分油库存均处于低位水平。汽油方面，二季度，美国轻质馏分油库存整体延续下滑态势。经合组织国家欧洲轻质馏分油库存接近5年均线水平。亚太轻质馏分油库存维持相对高位，5月，约40万桶/日的俄罗斯石脑油运抵亚太地区，这一数字创4年来新高，亚太地区石脑油持续过剩。中间馏分油方面，驾驶季期间美国炼厂转产汽油的意愿上升，中间馏分油产量相对下降，库存水平较低。5月以来中东向西北欧的柴油供应有所下降，西北欧柴油供应紧张并出现溢价，也驱使美国增加向欧洲出口。6月美国向欧洲出口中间馏分油达到24万桶/日，仅略低于5月的近年高点。亚太至欧洲套利价差的拉宽也使欧洲吸收印度和中东过剩的柴油，亚太中间馏分油库存也处于低位。

油轮运费震荡回落，但仍处高位。上半年，油轮航运市场剧烈波动， 超大型油轮（VLCC）和MR型船舶的日收益均值分别达到3.13万美元和2.95万美元，仍处于长周期较高水平。二季度，裂解价差下降和跨区套利窗口关闭使得海运成品油发运量整体偏低。下半年为油轮运输旺季，预计会因运力短缺导致运价宽幅震荡。

5月以来成品油出口效益有所反弹。今年上半年，亚太地区汽柴油裂解价差分别为13.5美元/桶和21.9美元/桶。上半年，与山东地炼不含税均价相比，汽油、柴油出口均价每吨分别高190元和159元。总体看，前5个月出口效益呈现下滑趋势，并且汽油出口整体好于柴油；5月以后出口效益有所反弹，柴油出口效益超过汽油。

欧洲加深对美国和中东成品油的依赖

欧洲加大从美国等地的成品油进口。从欧盟进口视角来看，6月欧盟成品油进口总量为396万桶/日，比2月减少16万桶/日。来自美国的成品油进口量显著上升，较2月提升24万桶/日，为最大的增量来源。柴油是2月后国际成品油市场最为关注的品种。6月欧盟进口柴油合计106万桶/日，与2月相比，来自美国、阿联酋和沙特的进口量显著上升，分别提升12万桶/日、7万桶/日和7万桶/日。

沙特正成为全球成品油的重要供应国。沙特大量进口成品油，从而将本国产出的成品油出口至欧美。6月沙特出口成品油255万桶/日，仅比美国少6万桶/日。随着沙特成为更加重要的成品油供应商，这一趋势对全球能源市场格局将产生重要影响。

预计下半年全球主要成品油需求将进一步恢复。特别是，三季度是传统出行高峰，汽油需求将进一步稳步上涨，航煤需求恢复速度加快。随着下半年中东新产能不断上线，出口不断增加等因素，全球成品油供应将更为充足，炼油毛利将进一步承压。欧洲加深对美国和中东的成品油依赖，亚太地区尤其是印度将增加对欧洲的柴油出口。