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伍治坚

2023年的第一个季度，全球经济会有一个小型快速的反弹，而这主要受益于中国的开放。从春节前开始，国内的消费在短期内会有一个快速上升，同时带动对国内和国外产品和服务的需求增长。除中国以外，其他主要国家经济体的前景也是不错的。俄乌冲突的风险已经被股市和能源市场充分消化，美国和其他国家的通胀压力有所缓解，而央行的升息预期也充分体现在股市价格里。所以综合来看，笔者对2023年的前景保持乐观。

关于笔者长期关注的多元资产配置相关话题，我们认为，2023年，美债对于投资者的吸引力增强很多，主要原因是美债的到期收益率大大提高，比如10年期美债的到期收益率为每年4%左右。你现在拿美元去银行存，定存一年，也能拿到3%甚至更高的利息。所以债券继续下跌的空间有限。股票方面，2022年科技股的大幅度回调，其实是对于2020和2021年大涨的一次均值回归。目前股票的估值远比2021年合理很多，因此我们对股市也比较看好。

关于美元指数走势，其在2022年上半年十分强势，到了第四季度有所回调。在目前的国际环境下，美元在中短期的强势地位不太会受到影响，相对于新兴市场货币，会继续保持更强的吸引力。发展中市场中，中国的经济增长和人民币可能会超乎大家的意料，给世界带来一个惊喜。

当然，市场中投资者的情绪是非常多变的，就像小孩的脸，一会笑一会哭，有时候没有什么逻辑可言。2022年的市场情绪，主要受到一些宏观事件影响。展望2023年，从经济面来看，目前没有什么看得见的因素拖累投资者情绪。

最后，在新的一年里，祝各位读者朋友们兔来运转，兔飞猛进。始终记得投资三大原则：控制成本，有效系统和长期坚持，通过理性投资，获得自己应得的投资回报。

（注：伍治坚系新加坡五福资本CEO）