【聚看点】解读公募定期报告(31):公募FOF2023年一季报:存量规模连续三季度萎缩 集体增配偏股型基金
中国国际金融股份有限公司| 2023-04-25 09:12:22


(资料图片仅供参考)

市场规模:存量规模连续三季度萎缩,个人养老金Y份额逆势增长存量:FOF数量持续增加,规模连续三季度萎缩,偏债混合型FOF占比降至五成以下。截至2023 年一季度末,全市场共有408 只公募FOF基金,存量数量环比持续增加。存量规模已连续三季度萎缩,合计管理规模1892 亿元,环比下降1.8%,同比下降11.7%。偏债混合型FOF依然规模领先,但在公募FOF中的占比已降至五成以下。

增量:FOF发行节奏维持低位,养老FOF募资规模相对较低。2023 年一季度共有31 只FOF产品成立(含1 只转型基金),新发规模共计74 亿元,单只基金平均募集规模环比抬升40%至2.4 亿元。一季度普通FOF募集规模相对更高,首发规模排名前五的产品均为普通FOF,多数养老FOF募集规模不足1 亿元。

机构:集中度小幅上行,前十大管理人规模占比接近七成。截至2023 年一季度末,全市场布局FOF产品的公募机构数量提升至80 家,FOF前十大管理人规模占全市场的67.4%。管理规模前十大机构名单变化较小,兴证全球基金(235 亿元)、交银施罗德基金(210 亿元)、易方达基金(134 亿元)和汇添富基金(123 亿元)依然占据前四席。

个人养老金基金Y份额:产品数量扩容,规模环比增长121%。截至2023 年4 月19 日,个人养老金Y份额产品数量已扩容至148 只。基金一季报显示,个人养老金Y份额总规模44.4 亿元,相比于2022 年末环比增长121%。

业绩回顾:今年以来FOF指数涨幅居前

整体来看:2023 年以来,FOF指数在大类基金指数中涨幅居前。一季度,权益市场走势震荡,FOF基金指数实现收益率1.5%,表现优于二级债基指数(1.4%)、一级债基指数(1.3%)、偏债混合型基金指数(1.3%)、偏股混合型基金指数(1.2%)等大类基金指数。从产品端来看,成立早于2023 年1 月1 日的377 只FOF产品中,有98%的产品今年以来业绩为正,平均回报2.1%,不及沪深300 指数的同期涨幅4.6%。

分类来看:偏股混合型FOF整体表现领先,偏债混合型FOF整体相对落后。2023 年一季度,股票型FOF业绩领先,平均回报4.0%,其中,华夏优选配置A(6.3%)涨幅居首。偏股混合型FOF中,民生加银积极配置6 个月持有(5.4%)涨幅居前。偏债混合型FOF中,前海开源裕源今年以来收益率达到7.4%。目标日期型FOF中,平安养老2045 五年(5.8%)和南方养老目标日期2050 五年持有(4.9%)的持有体验相对较好。

配置特征:集体减配纯债型基金、增配偏股型基金资产配置:2023 年一季度,各类FOF集体减配纯债型基金、增配偏股型基金。从重仓基金大类来看,2023 年一季度,权益市场震荡上行,各类FOF纷纷增配偏股型基金 ,其中,偏股混合型基金的增配比例相对明显,环比增加3.4ppt。此外,各类FOF集体减配纯债型基金,偏债混合型FOF、偏股混合型FOF、平衡混合型FOF和目标日期型FOF分别环比减配3.3ppt、2.8ppt、6.0ppt和7.7ppt。

重仓基金:偏股型基金重仓集中度有所上行。从重仓基金配置次数来看,偏债型基金中,富国稳健增强AB为获配次数最多的产品(47 次),其次为交银裕隆纯债(37 次)、博时富瑞纯债(31 次)和易方达稳健收益(31 次)。偏股型基金中,融通健康产业A(30 次)、大成高新技术产业A(17 次)和广发睿毅领先A(14 次)分别为配置次数最多的灵活配置型、普通股票型和偏股混合型基金。

重仓股票:各类FOF直接配置股票比例整体抬升。截至2023 年一季度,共有158 只FOF直接配置股票,各类FOF直接投资股票的仓位多数上行。获偏股混合型FOF配置次数最多、规模最高的个股均为宁德时代(8 次、1.8 亿元)。

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