中国石油天然气股份有限公司披露2021年经营业绩，实现营业收入2.6万亿元，同比增长35.2%，创历史新高；实现归属于母公司股东净利润921.7亿元，同比增加731.6亿元。

至此，“三桶油”去年业绩均以发布。中石化净赚712.08亿元，中海油净赚703亿元。净利润合计高达2336.78亿元。

2021年，中国石油工业运行平稳，原油加工量增加，原油进口量减少，成品油进口量连续3年下降，成品油消费量增长。

2022年油价将保持高位，资本开支如何布局？能源转型将带来哪些机遇？

01

化石能源霸主地位短期不会改变

3月22日，国家发改委发布《“十四五”现代能源体系规划》，我国能源结构转型进入重要窗口期。

但从能源消费结构来看，现阶段化石能源仍占比高达八成以上，石油消费高居榜首。

以2021年行业业绩最佳的中国石油来说，其国内原油、天然气产量同比增长1.3%和5.7%，国内成品油、化工产品商品量、国内天然气销量同比分别增长6.2%、6.7%和12.7%，归母净利润更是超过900亿。

2022年，其业绩有望继续改善，投资也呈上升态势。

02

天然气开发及炼油能力后劲十足

随着全球碳中和政策的持续推进，海外油气巨头缩减资本开支，全球油气资本开支增速将持续降低，但中国石油公司响应国家“增储上产”政策号召，大力提升勘探开发力度，大幅提高上游勘探开发投资。

2021 年，其国内油气产量当量预计同比增长11%，达2.13亿吨，创历史新高；原油产量实现三年持续增长，天然气加快上产，2021 年全年天然气产量当量再超 1 亿吨，在油气产量当量中占比达到 51.4%，稳油增气基础进一步巩固，据不完全统计，我国仅15个油气田就新增了53.93亿吨油气探明地质储量。而伴随着中国石油广东石化等炼化一体化项目的投产，中国炼油产能继续增加，总能力在9亿吨/年以上规模，继续排名世界第一。

03

投资者应关注国内能源投资长期价值

截至3月23日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于121.6美元/桶和114.93美元/桶。客观分析来看，“50美元/桶”是中国石油、中国石化上游业务的业绩拐点，中国石油和中国石化的盈利曲线比较接近，但中国石油因其成本优势，盈利能力略强，并将在2022年再迎布局良机，作为投资者应当更加重视其长期投资价值。据东方财富预测，2021-2023年仅中国石油公司一家净利润分别为 924/999/1054亿元，以中石油为首的“三桶油”前景看好。

04

绿色低碳转型实现快速起步

中国石油锚定2025年左右实现碳达峰、2050年左右实现“近零”排放的目标承诺，制定实施新能源业务专项规划、绿色低碳发展行动计划，坚持“清洁替代、战略接替、绿色转型”三步走总体部署，推进实施绿色产业布局。

2021年，公司围绕风、光、热、电、氢部署实施了一批新能源项目，其中39个项目建成投产，新增新能源开发利用能力每年350万吨标准煤，绿色低碳转型取得突破性进展。全年能耗及温室气体排放总量和强度指标全部实现同比下降。