G7和欧盟(EU)、澳大利亚12月5日对通过海上运输的俄罗斯产原油的交易价格设置上限。有不少人质疑其效果。另外，新兴国家中也有不参与制裁的国家，因此制裁的效果有限。

此外，欧盟也从12月5日开始禁止进口原油，从2023年2月5日开始禁止进口石油产品。

(资料图片仅供参考)

G7和欧盟想得到什么好处?

期待原油的国际价格降低和由此带来的通胀抑制，而不是支援乌克兰。俄罗斯是世界第三大产油国，在整个原油生产中所占的比重超过10%。如果通过禁运措施将俄罗斯产原油完全排除在市场之外，在供应不稳定的背景下，国际原油价格有可能“暴涨”。G7和欧盟意图加强对俄罗斯原油交易价格的“”管理，阻止其上涨。

而原油价格一旦出现通货紧缩，中东的产油国就会为了对抗采取原产措施。在西方看来，本国经济远比乌克兰问题重要。毕竟，世界形势依然是以金钱为中心发展的。

G7和欧盟可以介入交易价格吗?

世界海上运输中不可缺少的船舶保险和金融服务的9成由英国和欧洲的金融机构把控，在这一点上，G7和欧盟处于优势地位。俄罗斯产原油大部分通过油轮运输，进口商需要向英、欧金融机构证明交易价格不会超过上限价格。而且，上限价格将被定期调整。

为什么原油交易的上限价格定为每桶60美元？

通过政治介入，G7最初讨论了将上限价格设定在40 ~ 60美元范围内的严厉制裁（这样一来，俄罗斯每年的国家预算就会增加1000亿美元）。这一决定是在波兰和波罗的海国家等认为拟议上限“过于慷慨”的国家与包括希腊在内的一些海洋国家之间进行了数周的争论之后做出的，这些国家本希望将上限设定在每桶70美元左右。

如果上限价格过低，作为报复，俄罗斯会停止原油生产，原油的国际价格也有上涨的风险。并可能导致包括日本在内的世界经济衰退和市场混乱的“双刃剑”。因此，拜登政府最终要求将其定为“不太低”的水平。

制裁有效果吗？

俄罗斯产原油的主要消费国中国和印度就表示，将不参与制裁，并独自购买船舶保险，继续进行交易，因此部分专家对制裁效果表示不看好。俄罗斯也表示:“不会向参与制裁的国家出售石油”。

欧盟的石油上限可能导致价格“暴力”飙升

根据<经济学人>的说法，限制俄罗斯海运原油供应可能会击碎能源市场。

欧洲保险公司和航运公司长期以来在能源市场上有着“副控”的地位。英国和欧盟的公司已为所有油轮办理了95%的财产和赔偿保险，这似乎是西方控制俄罗斯石油全球销售的一个杠杆。然而，如果俄罗斯的石油不能进入市场，那么全球石油价格可能会飙升，受伤的是西方消费者。“因此，美国财政部设计了一个巧妙的计划来淡化它:允许欧洲航运和保险公司继续提供他们的服务，前提是相关石油以西方国家设定的压低价格购买。”

不过，一切还取决于莫斯科的反应。克里姆林宫有可能会削减石油出口，依赖少数非西方油轮和保险公司，从而导致全球油价飙升。

另一个不确定性是，西方国家最终在全球石油市场上发挥的影响力有限。

国际观察家评论说，俄罗斯可能会利用其“影子船队”向中国、印度和土耳其等不受欧盟或美国制裁和其他贸易限制的国家出售更多能源。

因此，石油市场“真正的力量平衡”将在12月5日之后变得明显，也可能出现“剧烈的价格飙升”。

正如金融制裁激发了逃避西方银行体系的企图一样，这场战争也将导致中国、印度和其他国家绕过西方的能源基础设施。很显然，作为“武器”，制裁和禁运都有其局限性，而且保质期有限，” 经济学人总结道。

俄罗斯组建“影子舰队”以绕过石油制裁

为了减轻国际社会对其石油销售限制的影响，俄罗斯已经组建了一支“影子舰队（由100多艘老化油轮组成的船队）”来规避西方的石油制裁。

援引能源咨询公司Rystad的话说，自今年年初以来，俄罗斯已控制了103艘油轮（这些船只的使用年限一般为12-15年，预计将在未来几年被废弃），其方式要么是对以前来往伊朗或委内瑞拉运送石油货物的船只进行改造，要么是直接购买油轮。

西方公司将被禁止为运载俄罗斯原油的船只投保或融资，除非根据新规定以每桶60美元以下的价格出售，莫斯科已明确表示不打算接受这一价格。

VTB银行行长科斯汀曾在10月表示，俄罗斯必须花费 “至少1万亿卢布（162亿美元）” 用于 “油轮船队的扩张”。西方分析人士将这一声明解释为莫斯科正在投资非常大的原油运输船（VLCC，29艘，每艘可容纳多达200万桶原油），苏伊士型油轮（31艘，每艘可运载多达100万桶）和阿芙拉型油轮（49艘，每艘可容纳多达70万桶）。

分析师认为，俄罗斯的油轮购买热潮可能还没有结束，至少需要240多艘油轮来维持目前的出口流动。

近日，普京总统在吉尔吉斯斯坦首都比什凯克举行的欧亚经济联盟峰会后的新闻发布会上说:“我们在任何情况下都不会承受损失”。因这一上限等于其目前出售原油的价格。

普京还说，俄罗斯不打算向支持价格上限的国家出售石油，并补充说，未来几天将通过总统令概述报复措施的具体步骤。如果有必要，俄罗斯将考虑削减石油产量，尽管到目前为止还没有就这个问题做出决定。

他说:“我们与OPEC +就已知的生产目标达成了协议，如果有必要，我们将考虑其他措施。”

俄罗斯石油价格上限并不像看上去那么简单

很显然，对俄罗斯的石油价格上限是个鲁莽又糙的考虑。因为沙特的石油销售不是基于现货价格，而是特定期货价格的平均值，以防止操纵。换句话说，预定价格水平的想法是愚蠢的，显然，耶伦连她计划干预的市场都懒得去了解。

第二个问题是，参与石油价格上限计划的成员国不仅不能为以高于上限价格出售的俄罗斯货物提供保险，而且油轮本身也可能永远被禁止从成员国获得海事服务。正如所述，俄罗斯有一支舰队早已为运输做好了准备；其它不受影响的国家也有一些自己的油轮。

虽然每桶60美元的油价上限听起来很简单，但在一个复杂的市场中实施它可能会变得非常混乱。

实物石油几乎从不以固定价格交易，而是以主要基准期货价格的溢价或折扣出售。“这是一个复杂得多的领域，他们根据公式和基准原油的现货差价进行交易，以进行实际货物交易，以及随后的对冲” 。

交易员们现在担心，他们可能会在不经意间违反这一上限，而银行也越来越担心高合规风险。因此，实物石油交易商对俄罗斯原油的价格上限感到抓狂，不知道固定价格在一个根据国际基准进行远期浮动交易的市场上将如何运作？

在这种情况下，交易员将被迫购买超过60美元的俄罗斯原油，这又违反了价格上限，并将极大地限制欧盟/七国集团油轮和保险和融资等海上运输服务，也可能会使俄罗斯原油货物的实际处理和对冲复杂化。

恶效应显现：土耳其与因欧盟油价上限而拒绝为油轮投保的保险公司对峙引发油轮僵局

由于新规定，土耳其海岸附近的达达尼尔海峡发生了油轮堵塞事件。但被拦截的并不是俄罗斯油轮，土耳其不希望没有保险的油轮通过其水域。土耳其当局要求通过博斯普鲁斯海峡和达达尼尔海峡进出黑海和地中海的船只提供全面保险的新证明。

土耳其水域的油轮队列/ bne IntelliNews

目前，僵局没有缓解的迹象，黑海油轮的堵塞继续加剧，增加了全球能源市场中断的风险。

博斯普鲁斯海峡是世界上最繁忙的航线之一，每年约有4.8万艘船只通过该海峡。这通常包括全球3%以上的石油供应，来自俄罗斯和里海地区。

西方认为，它可以将价格上限转嫁给俄罗斯客户，因为大多数保险公司位于欧盟和其他七国集团国家。而土耳其担心，这一上限会给未投保的船只在其水域过境带来风险。

从12月2日开始，安卡拉要求保险公司证明船舶在发生事故或石油泄漏的情况下拥有全部保险，即使它们违反了价格上限。

这种保险类型被称为保护和赔偿保险(P&I)，是油轮在全球航道上定期运输的关键因素。但为全球90%的航运业提供保险的保赔俱乐部国际集团(International Group of P&I Clubs)表示，他们无法遵守这一规定，称这“远远超出了”标准的行业惯例。

“在这种情况下发出确认信将使俱乐部违反欧盟、英国和美国法律规定的制裁。”

“很明显，我们陷入了僵局，”劳埃德市场协会海运和航空部门负责人罗伯茨说。“土耳其人想从保险行业得到根本无法提供的保证。”

他补充说:“必须有人做出让步。”“但我不认为会是保险公司。”保险公司提供这种全面担保“绝对不是标准做法”。“土耳其实际上是在要求保险公司做的是，即使他们打破了价格上限，也要为船只投保。”“保险公司不能无条件地承诺承保范围。这是他们不想开创的先例。”

因此，没有确认信的船只无法进入海峡。

土耳其官员说，大约有1500万桶原油在黑海等待，但据航运数据预测，实际数字要高得多，大约有2500万桶。

与此同时，根据标普全球大宗商品观察(S&P Global Commodity Insights)的数据，油轮从黑海穿越土耳其海峡到地中海的过境时间达到了一年来的最高水平，12月7日达到了10天，而本月初为3天。

然而，Gibson船舶经纪公司的高级市场分析师认为，土耳其的担忧并非毫无根据：“土耳其担心运送俄罗斯石油的影子船只，因为它们没有西方的保险。而俄罗斯已表示不会在石油价格上限下进行交易。

“这迟早会是一场灾难，”她说。“没人知道油轮在没保险的情况下什么时候熄火?”土耳其允许一些船只通过，只是它们恰好是俄罗斯保险公司承保的，这些保险公司愿意提供安卡拉方面要求的全面担保。

哈萨克斯坦还是俄罗斯的石油?

更令西方官员沮丧的是，被土耳其封锁的船只大多来自哈萨克斯坦，雪佛龙(Chevron)、埃克森美孚(Exxon Mobil)和道达尔(Total)等西方石油公司都在哈萨克斯坦开展业务。

哈萨克斯坦的石油不受西方的价格上限和制裁的限制。而美国官员试图缓解土耳其官员对保险覆盖范围的担忧。根据美国财政部的一份声明，周三，美国财政部副部长告诉土耳其外交部副部长Sedat Onal，价格上限并不“需要对通过土耳其领海的船只进行额外检查”。

哈萨克斯坦石油通过里海管道财团(Caspian pipeline Consortium)拥有的CPC管道运往俄罗斯，然后在俄罗斯新罗西斯克港装上油轮。

虽然哈萨克斯坦和俄罗斯的石油有一些混合，但两国的原油都有自己的原产地证明。然而，分析人士表示，俄罗斯对新罗西斯克港的控制可能有助于其规避制裁。

这只是增加不确定性的又一件事。

这一僵局也凸显了土耳其在乌克兰战争中的关键作用。

结语

此次交通堵塞是石油价格上限造成市场混乱的证据，毫无疑问，未来可能会出现更大的混乱，这可能会给油价带来进一步的上行压力。分析师警告称，到今年年底，价格上限可能导致俄罗斯每天减少约50万桶石油供应。

Argus周五公布的一项新调查显示，OPEC+上月产量降至3829万桶/天，比削减的配额少181万桶/天。

与前一个月相比，受配额限制的19个欧佩克+成员国11月的日产量减少了31万桶，但这仍比11月份的配额少181万桶/天。11月份的配额比10月份的水平减少了200万桶/天，尽管当时人们认为，欧佩克甚至可能无法达到减少的目标。

在更广泛的欧佩克+集团中，目前最大的落后者是俄罗斯，其日产量低于目标67万桶;尼日利亚产量低于目标53万桶/天，安哥拉产量低于目标35万桶/天，马来西亚产量低于目标17万桶/天。

达到或超过产量目标的欧佩克成员国包括阿曼、哈萨克斯坦、巴林、伊拉克、科威特、阿联酋、阿尔及利亚和加蓬。

总体而言，非欧佩克成员国减产9.2万桶/天，而欧佩克成员国部分配额减产9万桶/天。

本周原油价格大幅下跌，促使一些人预测欧佩克+集团可能会削减石油产量以支撑原油价格。上周这个时候，布伦特原油价格将比本周低10美元以上，远低于大多数分析师猜测的欧佩克价格防御触发点。