图2：新筑股份上市以来财务表现

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此外，新筑股份2020年处置奥威科技8%股权、确认投资收益2.63亿元，而2021年这项投资收益同比减少。若剔除2020年的投资收益，那么新筑股份在2019-2021年就是连续三年亏损，其中，2019年亏损1.83亿元，同比下滑1491.31%。

若新筑股份成功并购晟天新能源，是否就能改善公司基本面呢?

据了解，晟天新能源的盈利能力尚可，但稳定性不足。据Wind显示，晟天新能源2019~2021年实现营业总收入分别为3.67亿元、3.85亿元和4.71亿元，实现净利润分别为0.90亿元、0.47亿元和1.10亿元，波动明显。

更重要的是，由于晟天新能源的体量较小，并入新筑股份对其影响并不大。如在营业收入方面，新筑股份2021年实现营业收入12.49亿元，即使加上晟天新能源同期全部的营业收入(新筑股份持有晟天新能源51.60%的股权)才增至17.20亿元，新筑股份的营业收入仍同比下滑26.56%。净利润方面也是如此，加上晟天新能源同期全部的净利润后，新筑股份仍处于亏损状态(见表2)。

或是因此，在新筑股份2021年12月24日首次公告重大资产重组后，公司股价由4.9元/股不断上涨，仅五个交易日涨至7.89元/股，累计涨幅达61.02%。但随后新筑股份便开始一路下行，股价最低值是今年4月27日的3.90元/股。

图3：新筑股份近期股价表现

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江苏阳光两次“介入”新能源

至今均无实质性进展

与新筑股份相比，主营为纺织面料的江苏阳光更为积极，公司已在今年以来两次公告要进行新能源投资。据江苏阳光公告显示，公司首次宣布介入新能源是在3月9日，拟在内蒙古设立全资子公司内蒙古澄安新能源有限公司(以下简称“澄安新能”)，主营包括半导体材料、单晶硅棒、单晶硅片、多晶硅棒、多晶硅片、太阳能电池组件的研究、生产、加工、销售等。其中，澄安新能注册资本为20亿元，江苏阳光以现金方式、100%比例出资。

江苏阳光第二次宣布介入新能源是在4月23日。江苏阳光称，公司与包头市人民政府签订了《投资合作协议》、包头市九原区人民政府签订了《投资合作协议》，拟在包头市投资建设光伏新能源全产业链项目，总投资(不含电站)约200亿元。

但据了解，江苏阳光首次介入新能源的计划目前处于停滞状态，公司除完成了澄安新能相关工商注册手续(3月25日完成)以及注册地变更(4月24日完成)外，再无其他实质性进展，包括能评、环评、安评等其他相关行政审批事项均未获得核准批复;《可行性研究报告》尚未编制完成等。更重要的是，江苏阳光在货币资金明显短缺的情况下，尚无具体的筹资计划。数据显示，江苏阳光去年末的货币资金为8.43亿元，到今年一季度末，已降至7.72亿元。

而在首次宣布介入新能源还在进行中之际，江苏阳光第二次宣布介入新能源引起了监管层的关注。上交所要求公司说明设立澄安新能事项相关进展、公司在资金不足且无技术及人员储备的情况下进行跨行业投资的主要考虑，并且说明第二次投资200亿元建设光伏新能源全产业链项目的可实现性和投资风险。

对此，江苏阳光在回复问询函的公告中称，澄安新能相关项目推进尚无实质性进展，投资光伏新能源项目，是看好该行业发展前景，但目前尚未进行充分的论证工作，尚处于早期意向阶段。

同时，江苏阳光表示，设立澄安新能和签订《投资合作协议》涉及的相关对外投资属于同一个对外投资，即澄安新能20亿元的注册资本属于“第二次”介入新能源200亿元总投资的一部分。而《红周刊》也查阅资料发现，澄安新能的办公地址是内蒙古自治区包头市九原区九原工业园区管委会办公楼206，与“第二次”介入新能源合作的主体所在的市区吻合。但即便如此，江苏阳光也将面临货币资金明显短缺的情况。

江苏阳光两次宣布介入新能源，目前均无实质性进展，但在二级市场反响剧烈。据Wind显示，江苏阳光股价在公司首次宣布介入新能源之后便迎来涨停，之后更是连续大涨，综合来看，连续6个交易日大涨52.22%。在第二次宣布介入新能源后，江苏阳光股价在首个交易日的盘中同样迎来大涨，但截至收盘出现跳水，并在接下来的两个交易日连续大跌，累计收跌18.87%。这或许意味着，投资者对江苏阳光无实质性的利好不再“感冒”。

图4：江苏阳光两次公告后股价表现

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