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主持人：市场本周出现了宽幅震荡，大伙比较关心这轮指数为何跌？能跌到哪里？泛舟先来说说。

泛舟：其实之前都说过，我这里就再总结一下。在我看来，指数分两大类，第一类是综合指数，比如沪指。第二类是风格指数，比如代表大市值公司的上证50、沪深300，以及代表中小市值的中证1000和国证2000，还有介于它们之间的中证500。综合指数至今波动可控，也就不讨论了，因为等它跌了十个点，可能其他风格指数都拉胯了。我主要说下代表大小市值公司的指数趋势。

大家可以去看下美元指数的走势，1月16日左右开始筑底，1月下旬见底回升至今。同步人民币兑美元也差不多是在1月15日左右开始出现回调。北向资金减缓流入的时期大致也是这里。代表大市值公司的指数沪深300这轮震荡的主因也就清晰了，北向放缓流入，本币汇率回调。顺着这个逻辑线往下挖，就要看清美元指数到底是反转还是反弹，幅度大概有多少，何时结束等。关于美元指数在今年初的反弹这事，我在去年11、12月都说过。美元指数从来不会单边下跌，都是震荡结构，怎么走取决于当时的宏观环境。今年可预期的变数就是联储延长加息周期或者年内不降息。此时再遇到地区冲突加剧以及由此引发的大宗价格波动，美元指数的波动也会同步放大。如此就会影响到北上资金的流入及港股的趋势。

主持人：那么这轮震荡幅度会有多少呢？

泛舟：不同的指数波动幅度肯定不一样，上证50至今都没有出现真正意义上的牛之初首波回调，才这点波动幅度能叫回调？中证1000及国证2000比上证50回调的幅度都浅。而且它们俩目前是不跟随美元指数波动的，主要是因为1月下旬至今涨多了，引发技术性获利回吐。

主持人：在你眼里都还不算回调啊！那么恒指跌不少了吧。

泛舟：还行吧，涨了50%，回吐幅度10%也不能叫回调。具体走势我2月初在微博写过一篇详细的，大致就是，恒指此轮调整的中性区间在19500上下900点。如果没有出现黑天鹅或者灰犀牛，恒指将落在这个区间内震荡，随后开启第二波上涨。现在是牛之初，这个阶段大家的信心尚未恢复，基本面也会有不少杂音出现，指数随之波动属于正常，我倒是希望跌深一些，就可以布局得多一点，毕竟是牛市，真能布局完毕，就躺着等了。现在大伙不要怕震荡，应该担心跌不多随后大涨。涨的也不是大多数人持有的，这下就尴尬了。

主持人：明白，牛市初期有震荡就要敢于布局，这是一个播种的好时机。

泛舟：正解！