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消息面

8月29日，上期所低硫燃料油期货仓单录得10540吨，较上一交易日持平；最近一周，低硫燃料油期货仓单累计增加3530吨，增加幅度为50.36%；最近一个月，低硫燃料油期货仓单累计增加10540吨。

根据船期数据，俄罗斯8月燃油发货量出现大幅度增长，达到562万吨，环比7月增加117万吨，是今年以来的最高水平。由于欧美制裁的缘故，亚洲地区成为俄罗斯燃油出口的重要去向，因此8月俄罗斯巨大的发货量可能在9、10月份转化为亚洲地区的供应。

据船舶跟踪公司Kpler的数据，目前约有9300万桶伊朗原油和凝析油储存在波斯湾、新加坡附近和中国附近的船只上。此外，伊朗还有规模较小的陆上库存。根据IEA的估计，伊朗的海上原油储备约为1亿桶。

机构观点

建信期货：

成本端，伊核协议谈判陷入僵局，油价低位反弹，带动燃料油单边价格中枢上行。燃料油自身来看，一方面中东发电采购高硫，另一方面欧洲高气价持续，IEA数据显示部分欧洲国家已经开始加大燃料油发电。在俄罗斯断供的情况下，高气价可能贯穿整个下半年，预计后期气转油需求可能是驱动低硫走强的主要动力。

预计燃料油单边价格有望反弹，套利方面近期海外柴油裂解价差止跌企稳，叠加气价持续走高，预计高低硫价差可能处于底部区间。

南华期货：

当前高低硫价格的涨跌主要来源于原油端的影响，但高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，柴油裂解维持高位，前期低硫空配可暂时离场，对于高硫来讲，估值部分已经得到修复，利空情绪已经缓解，短期驱动偏弱，建议可短线入场多LU10空FU01策略。