中信证券认为,2月社融和信贷增速不及预期,没有延续1月的信用恢复态势。2月社融增速为10.2%,增速较上月滑落0.3个百分点,主要是因为表内贷款较弱。企业中长期贷款同比少增5948亿,可能部分需求被1月透支,中长贷在企业贷款中的占比进一步降低至41%。居民贷款继续受到地产销售拖累。本周票据贴现利率降至2%以下,可能表明3月上旬银行完成信贷指标有一定压力,我们期待后续稳增长政策的继续发力。