终于，我们一脚跨进了新的一年，疫情也陪伴了我们整整两年!

随着刚刚跨出的这一步，距离告别新冠疫情的那个时点也近了一步。笔者发现，只有如此思考才不会被有没有新年股市开门红、股债是不是双跌而左右自己，因为我们已经看到隧道那端的亮光了。

在2021年时，相信有不少网友见过一个股票名单。该名单笔者没有验证过，不知真假，是一份2021年券商元旦推荐的十大金股名单，姑且抄录下来：1、中国平安目标价143.68元, 跌40.48%;2、格力电器目标价112.89元，跌37.17%;3、恒瑞医药目标价157.68元，跌45.31%;4、中公教育目标价71.23元， 跌77.63%;5、厦门银行目标价26.63元， 跌47%;6、豪悦护理目标价212.88元，跌56.72%;7、中矩高新目标价128.69元，跌42.44%;8、顺鑫农业目标价151.35元，跌47.29%;9、金龙鱼目标价203.39元，跌45.28%;10、长春高新目标价 965.32 元，跌39.43%。

说实话，看到这份名单的确感到有点像真的。放在一年前，这些上市公司都算白马，是不错的股票。作为服务投资者的券商而言，没有道理想给自己的客户“吃药”，但无论如何小心，客观上还是让客户“吃药”了。年尾岁初这样的金股名单总会出现，基本上有多少券商也就有多少份金股名单，但大多都没有小结一下那些金股名单的成色如何。坦率地说，那些年度金股即便一年后成色不足，投资者也不会说什么“股市有风险、投资须谨慎”的话。因为这句话早就印刻在投资者心中了。但回顾历年金股，会有一个感觉，以年度而言，涨了再涨的个股会有，但极少。而作年度比较，往往会有这样的情况出现，即上一年的牛股下一年的熊股，而且概率还挺大的。而上一年的熊股不见得是下一年的牛股，但反弹机会不小。

新年第一周没有看到开门红，倒是看到树枝上的几个小乌鸦，让投资者感觉不好，海外股市的波动同样让A股投资者感到迷糊与忧虑。

有一个现状必须看清楚，我国经济在被互联网深度改造中，人们的生活已经无法离开互联网了，哪怕在当下疫情之中，出行、购物与支付，已离不开手机也离不开网络。2021年，中国人每天在手机上花费的时间将近5小时，中国人口14亿，其中10亿人都是网民。把中国与美国互联网企业作比较，能看出一些深层次的东西。在刚过去的一年里，中国有代表性的互联网上市公司表现不如人意：Alibaba全年跌了50%、百度跌了34%、拼多多跌了68%、腾讯跌了20%、美团跌了23%。按理说，疫情更有利于它们的发展，怎么还会跌呢?

看看同期的这组数据：谷歌涨69%、微软涨54%、亚马逊涨4%、苹果涨36%、Facebook涨27%。应该说，这是同样行业走出反差极大的市场表现。除了中国市场反垄断的举措，有一个对比结果可以看出：中国全面表现不好的互联网企业面对的就是中国市场，而美国互联网企业面对的是全球市场。市场饱和程度不可类比，中国市场已经开始反垄断，能上网的都上网了，担忧的市场饱和已经出现，说明有的赛道人满为患，高企的估值总有拐点。于是，投资者看到中美互联网企业资本市场的不同表现。要知道，美股互联网公司面对的网民总数达46亿!

要预测未来趋势，必须尽可能多地了解确定因数，就像计算函数必了解足够多的自变量，还有必要的时间周期。2022年开年以来，A股出现回调，国债期货本周也连日小幅下跌。“股债双杀”背后，既有权益基金持续的调仓行为，也有债券基金经理在债券收益率已大幅下行后的获利了结，亦有封闭产品集中打开后的赎回压力，不容忽视的还有海外加息压力下，外资开始加速流出。未来一个季度乃至两个季度，我们或许会看到经济数据的继续下行甚至下滑，同时我们也可以预判稳增长宏观政策也会出台。这样的综合影响下，股市估值水平提高应对企业盈利的下降，笔者认为，一两个季度就能构成宏观经济和上市公司基本面的双底部;也就是说，眼下的市场重心下移并不需要悲观，相关部门负责人在2021年底也表示防止股市的大涨大跌，不出台有收缩效应的政策。那么，眼前的下跌，不就是理应防止的吗?

客观地说，A股已经领先海外股市了。从指数来看，这一波快速调整有一定幅度，因此对指数不必担心，反弹随时可能展开。面临股市的年报关，笔者也有一个多年观察经验可推荐，年报披露先后有讲究，有点类似当年我们读书时的考试，先交卷的同学，成绩好的多，即给其他同学压力野避免考试时周围同学的打探。集中预披高峰时段往往良莠不齐，甚至爆雷的不少。所以，策略上，如果不能排除有没有雷的话，不如先换到已经交卷的票上。今年真的没有以往的那种流动性紧张状况，场内成交额基本都在一万亿以上。一方面是央行的预期管理水平提高很快，另一方面“房住不炒”真的落实下来后，股市周边的活钱变多了。

从汇率来看，美元指数虽然走强，但人民币汇率很稳定。主管部门虽说双向波动会扩大，但实际看到的人民币汇率却很稳定。美联储的预期管理，现在影响不到我们的预期了，即便美国开始加息缩表时，我国“跨周期+逆周期”的组合模式，也会对应发挥作用。中国经济经历了贸易冲突和新冠疫情的双重考验，中国供应链的稳定和产品质量提升已成为现实。正视加息周期，正视政策储备，等待市场恐慌和消极情绪，锁定真成长。眼前的下跌是今年最重要的投资机会了。当然要防止出错，最致命的错误是拿着题材股当成长股。

也要留意市场情绪。从历史来看，1月往往是基金发行的“爆款季”，无论是渠道还是基金公司，都非常重视开门红这个营销窗口。但实际情况就像眼下的季节，不仅没有开门红，多只基金的单日募集规模仅个位数，市场情绪入冬了。

市场是一位好老师，涨高了会跌，跌多了会涨。下跌，特别是春节前的下跌，那是派发给有准备者的“红包”。