LME交易系统已失控

据统计，俄罗斯是镍生产大国，供应了全球约6%镍金属。全球超过70%的镍被用于制造不锈钢，还有7%进入了电动汽车电池领域。电动汽车电池使用的是高纯度的“一级”镍，其中17%由一家俄罗斯企业生产。

而俄乌局势的升温推动镍价飞涨，LME交易的镍期货仅本周就上涨了72000美元。机构评论称，LME的金属市场正处于大规模挤压之下，大量空头头寸被迫进行回补，是典型的轧空迹象。

伦敦金属交易所(LME)在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后，宣布了规则调整。

业内人士指出，这将有利于全球镍交易和整个有色金属交易正常开展，对于LME的空头方向上的机构或企业有利，可以让手上没有足够交割用镍的企业缓解一下。

据彭博报道，一位交易主管称，“这涨势并没有反映任何行业基本面，这太疯狂了。”他补充称，“LME交易系统失控，需要干预，否则这种现象可能会蔓延到其他金属。”

对于拥有145年历史的LME来说，“暂停镍期货交易”是一个不同寻常的转变。Kingdom Futures经纪人Malcolm Freeman称：“LME做出了正确的选择，我的直觉也是应该取消今天的交易。”

c 有哪些影响?

能源价格上涨或致通胀

“近两个交易日，伦镍出现极端走势，价格从约3万美元/吨一度拉涨至10万美元/吨以上，这难以归结为强基本面支撑。”中信期货有色分析师沈照明表示，伦镍或存在多头逼空现象，空头大幅爆仓致使价格直线抬升。

据澎湃新闻，中信建投期货分析师王彦青表示，当前局势下，镍供应将受到三个方面的影响。

一是俄罗斯镍出口受阻。在欧美制裁持续扩大的背景下，俄镍出口量下滑难以避免。国内镍供应担忧程度稍弱，使得沪伦价差持续扩大。

二是能源价格上涨带来的通胀效应。美国对俄罗斯能源业制裁继续推高原油价格，而欧洲天然气本就短缺，这将带动下游一系列产品价格的提升，镍价也不例外。从产业角度看，能源价格上涨将从冶炼成本和减停产应对来影响供应。

三是俄镍潜在的减产可能。俄罗斯镍企可能因销售的不确定性降低生产目标，从而存在镍供应量大幅减少的可能。

王彦青进一步指出，伦镍期货价格单日这么大的涨幅，很难从基本面角度去解释。由于伦镍期货没有涨跌幅限制，极端情形下就会出现暴涨暴跌的行情。目前伦镍库存非常低，供应端又出现问题，就非常容易出现逼仓风险，价格受到资金的大幅推动。

“LME镍的逼仓背后涉及到对镍资源的争夺，预谋已经挺长时间了。印尼的镍矿资源有很多掌握在中国手中，这次有几家企业空头头寸过大，且过于集中，有人借着俄乌事件进行了极端挤兑，与原油宝事件和株冶事件的情况类似。”有现货企业人士向券商中国记者表示。