3月10日,平安证券发布报告指出,美联储更难“软着陆”。地缘冲突后的金融市场更加波动,全球经济前景更添变数,美债期限利差更快收窄,美联储短期更不宜激进加息,3月或仅加息25bp。但美国中期通胀压力上升。地缘冲突后的能源、食品等商品价格飙升,通胀指标与通胀预期进一步上行,美联储可能需要采取更积极的行动遏制通胀,或单次加息50bp。此外,若美国通胀形势恶化,不能排除美联储回归“沃克尔时代”,不惜付出更高经济代价以对抗“失控”的通胀。但如果美国经济因加息而紧缩,美联储或需暂缓加息进程。